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| 本文作者： 於 | 2026-06-29 09:40 |
2026年6月29日，全球領(lǐng)先的物理AI公司Momenta披露全球發(fā)售文件，正式啟動(dòng)招股，并計(jì)劃以“6880”為股票代碼在港交所掛牌上市，成為“物理AI第一股”。
根據(jù)發(fā)行方案，Momenta本次IPO計(jì)劃全球發(fā)售19,938,300股，其中香港發(fā)售1,993,840股，國(guó)際發(fā)售17,944,460股，分別占全球發(fā)售股份總數(shù)的10%和90%；此次發(fā)行另配有15%的綠鞋（超額配股權(quán)）機(jī)制。最終上市定價(jià)為295.6港元，在不考慮綠鞋行使的情況下，預(yù)計(jì)總募資額約為58.9億港元。中金公司和德意志銀行為其聯(lián)席保薦人。本次發(fā)行并未設(shè)置價(jià)格區(qū)間，而是罕見(jiàn)地直接設(shè)定了最終發(fā)行價(jià)，反映出本次發(fā)行的火熱程度，以及發(fā)行人對(duì)于本次上市的信心。
Momenta此次引入14家機(jī)構(gòu)組成超豪華基石投資者陣容，基石認(rèn)購(gòu)總額約30億港元（約3.76億美元）。整個(gè)基石投資者陣容的構(gòu)成，在近年港股市場(chǎng)的首次發(fā)行中實(shí)屬罕見(jiàn)：既包括專(zhuān)注超長(zhǎng)周期價(jià)值增長(zhǎng)的國(guó)際頂級(jí)長(zhǎng)線(xiàn)基金及主權(quán)基金，也有產(chǎn)業(yè)“頂配”級(jí)戰(zhàn)略投資人，還包括中資頂級(jí)長(zhǎng)線(xiàn)私募、公募和險(xiǎn)資，聯(lián)手為Momenta提供強(qiáng)有力的價(jià)值背書(shū)，并為后市表現(xiàn)打下了良好的基礎(chǔ)。據(jù)知情人士透露，Momenta基石席位的火爆程度可謂“一票難求”，堪比寧德時(shí)代的基石陣容。
獲14家史詩(shī)級(jí)長(zhǎng)線(xiàn)基石投資者看好，基石席位“一票難求”
仔細(xì)拆解招股書(shū)，即可發(fā)現(xiàn)Momenta這14家基石投資者的超高含金量，每一家都是全球金融、產(chǎn)業(yè)等細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)軍者。
具體來(lái)看，國(guó)際頂級(jí)長(zhǎng)線(xiàn)基金及主權(quán)基金覆蓋了全球最知名的機(jī)構(gòu)投資人，不僅數(shù)量多，單筆投資金額也非常高。其中，新加坡政府投資公司（GIC）和富達(dá)國(guó)際（Fidelity International）強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)投，均獲配了1億美元；貝萊德集團(tuán)（BlackRock）出資2500萬(wàn)美元，橡樹(shù)資本（Oaktree）出資2000萬(wàn)美元，富蘭克林鄧普頓基金集團(tuán)（Franklin Templeton）出資1000萬(wàn)美元。產(chǎn)業(yè)“頂配”級(jí)戰(zhàn)略投資人包括國(guó)際和中國(guó)車(chē)企的領(lǐng)軍者——梅賽德斯-奔馳和比亞迪，分別出資2500萬(wàn)美元和1500萬(wàn)美元；產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴兆易創(chuàng)新出資600萬(wàn)美元。中資頂級(jí)長(zhǎng)線(xiàn)私募、公募和險(xiǎn)資包括中國(guó)頂級(jí)私募基金高毅和博裕，中國(guó)頂級(jí)公募基金華夏基金和廣發(fā)基金，以及長(zhǎng)線(xiàn)險(xiǎn)資領(lǐng)軍者太平洋保險(xiǎn)，每家均出資1000萬(wàn)美元。此外，基石投資者中還包括蘇州魔速。
行業(yè)分析人士表示，Momenta超豪華的基石陣容傳遞出三大關(guān)鍵信號(hào)：
第一，國(guó)際頂級(jí)陣容“全明星”，新加坡政府投資公司與富達(dá)國(guó)際強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)投。
新加坡政府投資公司作為全球知名主權(quán)基金，管理規(guī)模達(dá)萬(wàn)億美元，與巴菲特的伯克希爾哈撒韋市值接近。近年來(lái)，其對(duì)一系列全球知名科技公司進(jìn)行了投資，包括大模型龍頭公司Anthropic、臺(tái)積電（TSMC）等。GIC于1995年進(jìn)入中國(guó)大陸，投資了阿里巴巴、美團(tuán)、快手等知名行業(yè)龍頭公司。
富達(dá)國(guó)際是全球頂級(jí)資管機(jī)構(gòu)，極其重視長(zhǎng)期投資，目前其管理資產(chǎn)規(guī)模已超1萬(wàn)億美元。富達(dá)國(guó)際對(duì)騰訊、阿里巴巴、比亞迪、寧德時(shí)代等中國(guó)各行業(yè)龍頭進(jìn)行過(guò)長(zhǎng)線(xiàn)投資。近年來(lái)，富達(dá)國(guó)際也通過(guò)旗下基金對(duì)中際旭創(chuàng)、新易盛、寒武紀(jì)、瀾起科技等眾多AI領(lǐng)域龍頭進(jìn)行了投資。
從這兩家強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)投基金的過(guò)往投資標(biāo)的可以看出，其均偏愛(ài)具有高成長(zhǎng)屬性的AI科技公司，選擇領(lǐng)投Momenta，或意味著其已將Momenta視為AI賽道的核心標(biāo)的之一。
此外，全球第一大資管機(jī)構(gòu)貝萊德集團(tuán)、由全球著名投資人霍華德·馬克斯創(chuàng)立的國(guó)際知名投資集團(tuán)橡樹(shù)資本、由傳奇投資人富蘭克林·鄧普頓創(chuàng)立的富蘭克林鄧普頓基金集團(tuán)等巨頭悉數(shù)跟投，充分展現(xiàn)了對(duì)Momenta財(cái)務(wù)表現(xiàn)和在物理AI領(lǐng)域長(zhǎng)期價(jià)值的一致認(rèn)可。值得一提的是，富蘭克林鄧普頓基金是歷史上首次現(xiàn)身港股基石投資者名單。
長(zhǎng)線(xiàn)基金求穩(wěn)，通常有很高的投資篩選標(biāo)準(zhǔn)，傾向于選擇已跑通商業(yè)模式或擁有高技術(shù)壁壘的企業(yè)。國(guó)際頂級(jí)長(zhǎng)線(xiàn)基金及主權(quán)基金齊聚，預(yù)示著對(duì)Momenta未來(lái)數(shù)年成長(zhǎng)性的一致看好。
第二，產(chǎn)業(yè)“頂配”聯(lián)手，奔馳與比亞迪罕見(jiàn)聯(lián)手加持。
作為全球汽車(chē)行業(yè)標(biāo)桿和新能源車(chē)企領(lǐng)軍者，梅賽德斯-奔馳和比亞迪既是Momenta的老股東也是合作伙伴，此次作為基石繼續(xù)加碼投資、一路陪伴，充分體現(xiàn)了對(duì)于Momenta物理AI技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和商業(yè)前景的認(rèn)可，并進(jìn)一步加深了彼此戰(zhàn)略合作的護(hù)城河。
第三，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)線(xiàn)資金“全覆蓋”，私募、公募和險(xiǎn)資頂流齊聚。
國(guó)內(nèi)基石囊括了中資頂級(jí)長(zhǎng)線(xiàn)“私募+公募+險(xiǎn)資”陣容，包括中國(guó)頂級(jí)私募基金高毅和博裕、中國(guó)頂級(jí)公募基金華夏基金和廣發(fā)基金，以及長(zhǎng)線(xiàn)險(xiǎn)資領(lǐng)軍者太平洋保險(xiǎn)，充分彰顯了國(guó)內(nèi)頂級(jí)機(jī)構(gòu)的共識(shí)。
超豪華、多元化的股東陣營(yíng)，不僅為Momenta提供了戰(zhàn)略和資本支持，還從業(yè)務(wù)協(xié)同、用戶(hù)增長(zhǎng)和全球化布局等方面助力了Momenta高速增長(zhǎng)。
以世界模型開(kāi)啟物理AI的“GPT時(shí)刻”，屬港股稀缺標(biāo)的
今年4月，Momenta R7世界模型首發(fā)量產(chǎn)，作為物理AI基座模型，支撐Momenta在乘用車(chē)、無(wú)人駕駛出租車(chē)（Robotaxi）及無(wú)人物流車(chē)（Robovan）等領(lǐng)域規(guī)模化落地，未來(lái)還將擴(kuò)展至無(wú)人駕駛卡車(chē)（Robotruck）等領(lǐng)域，有望成為激發(fā)物理AI“GPT時(shí)刻”的關(guān)鍵突破口。
招股書(shū)顯示，Momenta近三年?duì)I收規(guī)模實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)：2023年至2025年，Momenta營(yíng)業(yè)收入從7.43億元增長(zhǎng)至24.13億元，三年翻三倍，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超80%。其中，許可收入增速表現(xiàn)尤為亮眼，三年翻42倍。與此同時(shí)，Momenta的毛利率持續(xù)提升，從2023年的17.5%增至2025年的71.6%，三年翻四倍。
得益于收入和毛利率的持續(xù)提升，Momenta的虧損實(shí)現(xiàn)大幅收窄：經(jīng)調(diào)整年內(nèi)虧損快速收窄至3.03億元，已接近盈虧平衡，展現(xiàn)出極強(qiáng)的盈利能力。截至2025年底，公司現(xiàn)金儲(chǔ)備超100億元，為加速Robo市場(chǎng)和全球化發(fā)展提供了有力支撐。
根據(jù)招股書(shū)，所得款項(xiàng)凈額約60%將用于研發(fā)加強(qiáng)核心技術(shù)及推進(jìn)新一代智能駕駛解決方案，約20%將用于加速自動(dòng)駕駛出租車(chē)服務(wù)解決方案商業(yè)化及規(guī)模化發(fā)展，約10%將用于鞏固量產(chǎn)車(chē)解決方案業(yè)務(wù)并推進(jìn)新一代產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，約10%將用于營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。
看好Momenta的基金經(jīng)理們認(rèn)為，公司業(yè)務(wù)增速?gòu)?qiáng)勁，從營(yíng)收方面可將Momenta看作行業(yè)龍頭，在港股的細(xì)分板塊屬稀缺標(biāo)的。
此次赴港IPO，不僅將為Momenta技術(shù)演進(jìn)與業(yè)務(wù)擴(kuò)展注入強(qiáng)勁勢(shì)能，也為物理AI產(chǎn)業(yè)的資本化和規(guī)模化發(fā)展樹(shù)立了全新標(biāo)桿，成為全球物理AI從理論研究轉(zhuǎn)向商業(yè)落地的重要里程碑。同時(shí)，IPO還有望進(jìn)一步加速M(fèi)omenta的全球化進(jìn)程，在AI技術(shù)出海浪潮中以“中國(guó)方案”推動(dòng)全球物理AI產(chǎn)業(yè)的進(jìn)步。
