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小米終于踏出上市之路關鍵一步，那么金融二字，能為這家互聯網巨頭的千億美元估值增添多少分量？
5月3日，小米向港交所遞交招股說明書。
小米視角的金融業務自述
其實招股書中對金融業務著墨不多，先是介紹了小米金融的現狀：
小米金融為小米集團的金融服務部門，業務主要通過重慶小米小額貸款及小米的合并聯屬實體北京小米電子軟件在中國大陸進行，處于發展初期。
其經營范圍為金融科技行業的新創業務，尤其包括人工智能化的在線金融服務、科技化銀行服務的移動應用程序、理財、貸款及保險產品和消費付款解決方案與通過不斷分析消費者大數據建立專有信用信息數據庫。
同時也提到了小米的互聯網金融業務構成：
小米于2015年推出互聯網金融業務，并研發了創新金融產品和互聯網支付平臺，以滿足用戶不同的財務目標。貸款產品包括分期付款貸款及消費貸款，用戶可分別使用該等貸款購買小米硬件等。貸款產品主要通過小米金融、小米錢包及小米貸款手機應用程序來分銷。
除貸款產品以外，小米錢包另有手機錢包及支付功能。
2016年12月，小米在中國內地聯合創辦內地第三家互聯網銀行，擁有少數股權。
招股書也表示，用戶日常使用小米產品及服務所積累的海量多樣化數據，小米以此為基礎開展定制化信用評估及風控方法，根據信用評估結果預先批準相關用戶獲得一定數量的信用額度。同時小米亦會獲得用戶許可并保證數據安全等。
雷鋒網AI金融評論還注意到，小米金融對集團營業紀錄期的業績貢獻不大，因此目前預計小米金融購股權計劃的潛在財務及攤薄效應對集團整體而言并不重大。并指出，假設小米金融重組已于2017年12月31日完成，則截至2017年12月31日止年度，小米金融的收入及稅前凈損失僅分別占集團約0.7%及不足0.2%。
對應的則是巨大的資產和估值：截至2017年12月31日，小米金融總資產將占本集團約14.1%，如按小米集團2017年總資產899億元計算，小米金融去年的總資產已達126.76億元；而如按小米的“合理估值”500億美元同比例計算，則對應估值有望達到約70億美金。
分拆，and then？
此次招股書中最引人注目的，當屬金融業務分拆一事。
小米金融未來可能完全從集團分拆出去，且小米已為此完成相關業務重組，之后金融相關業務將由小米單一全資附屬公司小米金融持有，其經營業績亦不再合并入帳。
外界猜測的分拆原因，多半都落在“有樣學樣”上。螞蟻金服這樣的頂級獨角獸自不必說，京東金融。百度金融也都相繼完成拆分。
從前人的經驗來看，業務拆分首先是有助于防范不必要或者未能及時預見到的政策風險，以及將可能的金融風險與主體分隔開來。其次，方便謀求更多牌照，業務上增添靈活性，也是拆分的重要原因之一。
雷鋒網AI金融評論曾報道過小米去年集中發力消費金融，除此以外，小米的金融發展規劃明顯也在向巨頭們看齊：
2013年12月26日，成立小米支付技術有限公司；
2015年5月，小米金融正式上線，隨后推出“活期寶”、“定期寶”和“基金寶”等理財產品
2015年6月，小米貸款上線，最初僅針對小米手機用戶開放。
2016年初，小米科技6億元收購捷付睿通65%的股份，拿下第三方支付牌照。據了解，在2004年底第三方支付拉卡拉成立的時候，雷軍曾經作為天使投資人投過50萬美金，但后來低價轉讓了股份。之后2014年底，小米公司曾經試圖申請第三方牌照，但最終未能入選央行第八批第三方支付牌照發放名單。
2016年6月，小米和新希望集團、紅旗連鎖等聯合發起四川新網銀行的設立，其成為中國第7家獲批籌建的民營銀行。小米通過全資子公司銀米科技出資8.85億元，占股29.5%。同年12月獲準開業。
2016年9月1日，Mi Pay正式登場，首批合作銀行有21家，支持上海、深圳、北京、廣東、蘇州、武漢六省市公交卡。
2017年1月6日，小米獲得保險牌照，以北京小米保險經紀有限公司的名義開展保險業務。
2017年4月11日，小米貸款App開始在各大安卓市場上線，在預授信模式的基礎上，逐步開放了申請制，面向外部客群。
在這之前，小米貸款的放貸主體重慶小米小貸分別進行了兩次增資，注冊資本從5000萬美元增加到了15000萬美元，當年8月中旬，小米科技聯合創始人洪鋒曾表示小米貸款放款額達160億。據媒體報道，截至2017年11月初，小米貸款平臺累計放款金額超300億元。
金融，確實不是小米最有名的標簽。招股書里也強調，金融業務并非小米核心業務——但它“涉及小米核心業務的不同業務模式、價值鏈、生態鏈、風險情況及增長策略”。
由此可見，小米“新零售+互聯網服務+硬件”的商業模式在外打下的江山，需要金融業務為其保駕護航，在數據、平臺、資源等多個維度與主體業務保持緊密協同。
小米的顯著優勢之一就是貼近成本的硬件銷售，電商服務和新零售戰略的全線鋪開無疑為小米在C端流量的變現提供了更多場景，例如面對用戶的消費分期，以及為商戶提供的小額信貸等等。
此外，小米日漸完善的生態鏈以及物聯網的發展也潛藏著更多金融機會。招股書指出，截至今年3月31日，小米已經通過投資和管理建立了210+家公司組成的生態系統，其中90+家專注于研發智能硬件和生活消費產品。產品之間的互聯互通也為小米自身的互聯網服務提供平臺，生活消費產品也將有效把用戶流量導向零售渠道——這也就意味著，小米未來或許還可以沿著產業鏈對上下游供應商開展供應鏈金融相關的服務。
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