在滴滴之前，蘋果都喜歡投資怎樣的企業(yè)？

滴滴出行今日剛剛宣布正在進(jìn)行新一輪融資，而蘋果很可能以10億美金成為本輪的領(lǐng)投公司。

這是一則足以震動(dòng)整個(gè)華爾街的新聞，蘋果突如其來的舉動(dòng)很可能成為一項(xiàng)標(biāo)志性的事件，甚至預(yù)示著未來多年這家市值5000億美元的科技企業(yè)的全面變革。

| 蘋果過去都投資怎樣的企業(yè)？

蘋果是世界上最有錢的企業(yè)。上一季度，蘋果的現(xiàn)金儲(chǔ)備超過2100億美元，超過谷歌和微軟兩巨頭之和。對(duì)于蘋果來說，投資一個(gè)項(xiàng)目、并購一家企業(yè)在大多數(shù)情況下根本無需擔(dān)心資金問題。

然而就是這樣一家絕對(duì)"不差錢"的令人無比艷羨的超級(jí)企業(yè)，卻一直保持著非常保守的投資策略。自iPod大火令蘋果擺脫財(cái)務(wù)困境，利潤、現(xiàn)金儲(chǔ)備開始節(jié)節(jié)攀升起，蘋果在長達(dá)十多年的時(shí)間里幾乎沒做過任何稱得上規(guī)模的投資、并購行動(dòng)。

過去，蘋果最大的兩筆投資項(xiàng)目分別是：

2011年出資26億美元聯(lián)合微軟搶購北電集團(tuán)上千項(xiàng)重要專利組合，以及2014年花費(fèi)30億美元買下音樂設(shè)備品牌Beats。

而這兩筆交易發(fā)生時(shí)蘋果的現(xiàn)金儲(chǔ)備都超過了千億美元水平，交易涉及的金額僅僅是蘋果金庫的零頭。

除了這兩次投資操作外，蘋果還公開或秘密地收購了很多企業(yè)。然而從財(cái)報(bào)披露的信息可以看出，雖然每年蘋果都會(huì)買上幾家、十幾家公司，它們的規(guī)模卻都小得可憐。

蘋果喜歡收購初創(chuàng)型企業(yè)，每次的花費(fèi)通常在千萬美元到上億美元之間。絕大多數(shù)的收購操作都與蘋果的產(chǎn)品、服務(wù)直接關(guān)聯(lián)。

例如，2010年蘋果以2億美元收購了Siri公司，隨后以該公司的語音識(shí)別技術(shù)為基礎(chǔ)開發(fā)了iOS系統(tǒng)的語音識(shí)別引擎；

2008年蘋果以1.5億美元買下CPU設(shè)計(jì)企業(yè)P.A.Semi，隨后又購入芯片設(shè)計(jì)廠商Intrisinty，這兩筆收購為蘋果的自主CPU研發(fā)計(jì)劃打下了基礎(chǔ)，最終結(jié)出了Ax系列芯片的碩果。

2012年，蘋果在尋求頂級(jí)指紋識(shí)別研發(fā)企業(yè)AuthenTic的技術(shù)授權(quán)過程中，直接花錢將整家公司收入囊中。

并購AuthenTic使得蘋果的對(duì)手在長達(dá)兩年的時(shí)間里，都難以推出能與TouchID抗衡的指紋識(shí)別功能，為兩代iPhone帶來了明顯的競爭優(yōu)勢(shì)。

但蘋果在地理信息技術(shù)領(lǐng)域的收購就沒這么成功了。從2009年起蘋果先后收購了十余家地圖技術(shù)相關(guān)的企業(yè)，耗資總計(jì)數(shù)億美元，但時(shí)至今日蘋果自家的地圖服務(wù)的綜合水平仍與對(duì)手谷歌地圖相去甚遠(yuǎn)。

除了收購，蘋果極少以大規(guī)模入股的形式進(jìn)行財(cái)務(wù)投資。上世紀(jì)90年代蘋果曾擁有ARM公司約9成的股份，卻在后者上市后幾乎賣光。自那以后蘋果就很少做某家公司的大股東：除了2011年和微軟聯(lián)合收購北電專利包時(shí)以股權(quán)投資的方式入股一家專門建立的投資公司外，蘋果最知名的股權(quán)投入也不過是在GPU研發(fā)企業(yè)Imagination中占據(jù)3成左右的股份了。Imagination是iOS設(shè)備的唯一GPU供應(yīng)商，外界也一直猜測(cè)蘋果會(huì)尋求收購這家公司。

錢包鼓鼓的大企業(yè)大都喜歡搞風(fēng)險(xiǎn)投資。例如谷歌和微軟就經(jīng)常投資一些初創(chuàng)企業(yè)，不尋求控股只為未來的投資回報(bào)。

微軟當(dāng)年以很低廉的價(jià)格買了一點(diǎn)Facebook的股份（彼時(shí)花費(fèi)數(shù)億美元），如今這筆投資已經(jīng)有了十余倍的收益。國內(nèi)的阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更是風(fēng)投界的大主顧。蘋果卻從來不進(jìn)行此類投入，財(cái)報(bào)報(bào)告的長期投資收益的主要來源竟然是：購買國債、企業(yè)債券的利息。在華爾街的印象里，蘋果寧可讓資金呆在銀行里收取微薄的利息，也不愿拿出來做預(yù)期收益高得多的風(fēng)險(xiǎn)投資。

總體來說，蘋果過去的投資策略是非常保守和實(shí)用的，主要為自家的產(chǎn)品技術(shù)服務(wù)，從來不謀求通過投資本身來賺錢。這樣的風(fēng)格很可能是源自喬布斯的喜好，喬布斯一直專注于產(chǎn)品本身，而對(duì)以錢生錢的做法不怎么感興趣。

| 高傲的蘋果，為何要入股滴滴？

從來不玩風(fēng)投、只喜歡存錢吃利息的蘋果突然宣布以10億美元入股滴滴，這在華爾街就像是某天早起看到了西邊升起的太陽。為什么一貫高傲保守的蘋果此次畫風(fēng)大變，一改自己多年的作風(fēng)轉(zhuǎn)頭擁抱資本市場傳統(tǒng)游戲規(guī)則呢？

• 挽救股價(jià)

挽救公司大幅下滑的股價(jià)是蘋果改變投資策略的最大動(dòng)力。上季度財(cái)報(bào)標(biāo)志著蘋果長達(dá)13年的增長周期徹底終結(jié)，這家全球市值最高的企業(yè)面臨著業(yè)績?nèi)嫦禄睦Ь场Ｍ顿Y市場對(duì)蘋果的信心也大受影響，幾周來蘋果的股價(jià)已經(jīng)跌去20％，市值損失上千億美元。

轉(zhuǎn)變投資策略意味著蘋果未來可以利用自己龐大的現(xiàn)金儲(chǔ)備獲得更高的預(yù)期收益，使得公司可以在銷售產(chǎn)品和服務(wù)之外獲得一條新的生財(cái)渠道。目前蘋果二千億美元現(xiàn)金的年均收益不值一提，而如果這筆資金的一半能獲得每年5％－10％的額外投資效益，就意味著50到100億美元的運(yùn)營利潤增幅。這足以彌補(bǔ)蘋果產(chǎn)品線業(yè)績下滑的損失，也就能讓華爾街重新拾回對(duì)AAPL（蘋果股票代碼）的信心。

• 向軟件服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

滴滴是一家標(biāo)準(zhǔn)的服務(wù)型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，與蘋果的主營產(chǎn)品線幾乎沒什么關(guān)聯(lián)。投資滴滴標(biāo)志著蘋果改變多年來專注硬件銷售的運(yùn)營戰(zhàn)略，開始涉足有著龐大市場空間的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)產(chǎn)業(yè)。

由于智能手機(jī)、平板等設(shè)備的市場進(jìn)入成熟期，蘋果的主打產(chǎn)品iPhone、iPad、Mac系列都在面臨增長困境。相比之下，App Store、Apple Music等軟件服務(wù)卻在高速增長，利潤率甚至超過了硬件部門。縱觀整個(gè)IT行業(yè)，服務(wù)類企業(yè)雖然在發(fā)展階段燒錢嚴(yán)重，一旦成長為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者就可以躺著看大把鈔票進(jìn)賬，滋潤過活。在硬件銷售受阻的現(xiàn)實(shí)面前，蘋果未來要繼續(xù)讓全球第一的利潤額增長，只能依靠軟件服務(wù)市場。而僅憑蘋果自家的軟件服務(wù)尚不足以實(shí)現(xiàn)增長目標(biāo)，向前景廣闊的O2O、社交等領(lǐng)域投資幾乎是必然選擇。

以蘋果的企業(yè)文化，自己赤膊上陣從頭開始發(fā)展O2O等服務(wù)幾乎是不可能的；要在這些領(lǐng)域一展拳腳，蘋果只能與現(xiàn)有的企業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略合作。投資滴滴只是一個(gè)開始，未來蘋果的類似動(dòng)作將成為常態(tài)。

• 增強(qiáng)在中國的影響力

蘋果是一家美國公司，過去也幾乎沒有在中國收購企業(yè)的記錄，為什么改變投資策略的第一步卻選擇了一家新興的中國企業(yè)來合作呢？

這正說明了蘋果CEO近年來關(guān)于重視中國市場的言論所言非虛。美國的互聯(lián)網(wǎng)新興企業(yè)多如牛毛，但蘋果在美國市場的地位早已牢固到不可動(dòng)搖的程度；相比之下，中國的IT產(chǎn)業(yè)仍在快速增長，而蘋果在這里并沒有取得穩(wěn)固的優(yōu)勢(shì)地位。在中國進(jìn)行投資的邊際收益很大可能明顯高于在美國的類似投入。同時(shí)，與中國企業(yè)合作還能讓蘋果加深對(duì)這個(gè)國家市場的了解，進(jìn)而針對(duì)性地改進(jìn)蘋果的本地化產(chǎn)品戰(zhàn)略，提升硬件產(chǎn)品的銷售業(yè)績。

滴滴對(duì)蘋果來說也是一項(xiàng)相當(dāng)安全的投資項(xiàng)目：滴滴的市場地位已經(jīng)不可動(dòng)搖，但未來的發(fā)展空間仍然非常明顯；在國內(nèi)幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的共同保護(hù)下，滴滴面臨的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)不大，投資失敗的可能性很小。現(xiàn)在投資滴滴需要的資金對(duì)蘋果來說也只是小意思，未來幾乎可以肯定能大賺一筆，這樣的穩(wěn)贏買賣何樂不為？

| 投資滴滴之后：蘋果還將有什么大動(dòng)作？

幾乎可以肯定，投資滴滴只是蘋果全面轉(zhuǎn)變企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的一個(gè)開始。未來蘋果類似的投資行為會(huì)成為常態(tài)，投資的范圍也會(huì)遍及全球。在龐大的現(xiàn)金儲(chǔ)備與充足的現(xiàn)金流支持下，蘋果很快就會(huì)成為IT產(chǎn)業(yè)最重要的風(fēng)投資金來源之一，并會(huì)對(duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生舉足輕重的影響力。

投資滴滴也證明蘋果對(duì)線下互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)產(chǎn)生的興趣。隨著蘋果企業(yè)戰(zhàn)略的變化，未來我們很可能會(huì)見證這家智能硬件設(shè)備的霸主成為生活服務(wù)的新興巨頭。蘋果投資滴滴將成為全球IT產(chǎn)業(yè)的一項(xiàng)標(biāo)志性事件，其深遠(yuǎn)影響可能超過大多數(shù)人的想象。

雷峰網(wǎng)原創(chuàng)文章，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載。詳情見轉(zhuǎn)載須知。