摩根斯坦利再次出手估價(jià)：特斯拉自動駕駛打車網(wǎng)絡(luò)值 177 億美元

雷鋒網(wǎng)按：Autopilot 還不能自動駕駛呢，哪來的打車網(wǎng)絡(luò)？

摩根士丹利已經(jīng)開始為特斯拉的自動駕駛打車服務(wù)估值了。在這家著名投行看來，只要 Elon Musk 走出這一步，特斯拉的自動駕駛打車服務(wù)就值 177 億美元。雖然只有 Waymo 估值的十分之一，但也輕松超越通用旗下的自動駕駛部門 Cruise。

雖然看起來挺驚人，但事實(shí)上平攤成股票，每股股價(jià)才 95 美元，而 2015 年摩根斯坦利分析師 Adam Jonas 可是給出過每股 244 美元的估值。

別混淆了，這可只是特斯拉自動駕駛打車服務(wù)的估值，而非整個(gè)公司。特斯拉現(xiàn)在的股價(jià)為 280.74 美元。眼下，摩根斯坦利認(rèn)為特斯拉整個(gè)公司的目標(biāo)股價(jià)也不過 291 美元。

給一個(gè)還不存在的業(yè)務(wù)估值有點(diǎn)不成熟，不過在摩根斯坦利看來，這個(gè)估值也反映了特斯拉在該領(lǐng)域的停滯不前，它落后 Waymo 和 Cruise 確實(shí)太多了。

Jonas 指出，“關(guān)于打車或分享服務(wù)，特斯拉幾乎沒透露什么細(xì)節(jié)信息，沒人知道它們的商業(yè)模式。”反觀 Waymo 和 Cruise，“在商業(yè)化和部署上的目標(biāo)已經(jīng)越來越明顯。”

同時(shí)，特斯拉更高的資本成本和更小的相鄰收入貨幣化空間，也是摩根斯坦利給了較低估值的原因。

“在我們看來，特斯拉未來可能需要做出戰(zhàn)略決策，決定是否獨(dú)立推出自動駕駛打車戰(zhàn)略或者將車輛數(shù)據(jù)和車隊(duì)管理生態(tài)‘捆綁’在一個(gè)或多個(gè)外部平臺上，讓這些更擅長數(shù)據(jù)變現(xiàn)、提升用戶參與度/體驗(yàn)和降低成本的平臺來幫忙。”Jonas 在研究報(bào)告中寫道。

三年前，在 Uber 最紅火的時(shí)候，特斯拉 CEO Elon Musk 確實(shí)曾萌生過自動駕駛打車網(wǎng)絡(luò)的想法。但據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，與 Waymo 等公司的自營車隊(duì)不同，Musk 更偏向于讓特斯拉車主的車輛“發(fā)揮余熱”，在車主不需要服務(wù)時(shí)投入打車市場，幫自家主人賺點(diǎn)充電錢。不過在那之后，Musk 就再沒放出過有關(guān)這個(gè)打車網(wǎng)絡(luò)的相關(guān)細(xì)節(jié)。

最近從 Musk 口中聽到一些蛛絲馬跡還要追溯到 5 月份特斯拉第一季度財(cái)報(bào)電話會議上。當(dāng)時(shí)，他表示，從“技術(shù)角度”來看，特斯拉的電動車今年年底就能實(shí)現(xiàn)全自動駕駛。同時(shí)，他還抱怨稱，監(jiān)管部門的批準(zhǔn)是他無法給出全自動駕駛升級包推送具體時(shí)間的原因。

不過，競爭對手可不等人，像 Waymo 和 Cruise 這樣的領(lǐng)跑者正在開足馬力籌備自動駕駛車隊(duì)的部署，今明兩年兩家公司的打車服務(wù)就會相繼上線。后續(xù)，還會有大量新創(chuàng)公司蜂擁而上。

當(dāng)然，摩根斯坦利依然看好特斯拉，至少是在最初階段。Jonas 預(yù)計(jì)，到 2030 年時(shí)，特斯拉的自動駕駛打車網(wǎng)絡(luò)會比 Waymo 擁有更多車輛、更多行駛里程和更高的收入。

不過，Waymo 的增速會更快，Jonas 在報(bào)告中預(yù)測稱，到 2040 年其營收就將增長至 7240 億美元，營業(yè)利潤高達(dá) 920 億美元。

“簡而言之，我們假設(shè)特斯拉起步比 Waymo 快，但幾年之后 Waymo 就能完成反超，而且 Waymo 后勁更足，商業(yè)模式其他公司也很難模仿。”Jonas 寫道。

在此前的報(bào)告中，據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，摩根斯坦利給了 Waymo 1750 億美元的估值，而 Cruise 則為 115 億美元。

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