真格基金顧旻曼：投資先投人，優秀創業者都有見微知著的能力 | GAIR 2017

雷鋒網【新智造】按：顧旻曼是真格基金的早期員工，現任董事總經理和真格基金上海辦公室負責人。 2016 年，她是《創業邦》「40 位 40 歲以下投資人」之一。在此之前，她曾任職盛大創新院，負責戰略投資業務。日前，作為「新智造成長榜 2017」的評委，顧旻曼接受了雷鋒網新智造的采訪，主要講述了她的投資經歷和對人工智能創業的看法。

「真格在上海的團隊有 5 個人左右，其實這樣我們也算是在創業啦。」在五月初剛落地不久的辦公室里，顧旻曼對雷鋒網新智造說道。除了真格基金在硅谷、北京的辦公室外，上海辦公室的成立可以更好服務并支持華東地區的優秀創業者，與更多創業者進行面對面的深入交流。

真格基金目前在華東地區的投資項目有 100 個左右，占據了總投資項目的 1/5。顧旻曼在真格這幾年，主導投資和參與管理了 60 多個項目。其中泛移動互聯網中的 TMT、女性消費品類是她投資的主戰場，也是因為她是個「比較互聯網的人」，所以她在網上還有個 ID，叫顧三小姐。

由于投資行業里女性投資人較少的緣故，這也使得她對女性消費品類的投資項目具有天然的優勢。大姨嗎、美麗閱讀、橘子娛樂、Miss Candy、Fittime 這些項目都是由她主導投資的。

顧旻曼加入真格基金之前曾在盛大創新院做戰略投資，參與投資并管理了 12 個移動互聯網項目。在她看來，戰略投資更多考慮的是大公司自己的「盤子」，整體布局更希望自己的主營業務有一個整體增值，而財務增值更多是幫助一家創業公司做大以后來分一杯羹，兩種投資思路的出發點不同會導致投資方向不同。

她解釋說，雖然兩種投資思路都是想找最好的公司，并希望它發展壯大獲取財務回報，在這一點上它們殊途同歸。但戰略投資會考慮的是就算被投公司最后虧損，它也可以從其他地方的增長來彌補這個損失，「最后全盤來講，可能是賺到了」。

而財務投資則更為純粹，「跟創業者一起長大，創業者成了，我就成，創業者敗，我就敗」。

這也是她加入真格基金，從戰略投資轉向財務投資的緣由。同時，真格基金起步時，創始人徐小平的理念，以及整個團隊氣氛也讓她非常認同。

不過，在盛大的那一段工作經歷培養了她在投資高科技項目上的獨到眼光，而且作為一個科技愛好者，投資極客類項目也是她本人興趣所在。截止目前，她投資了出門問問、Trustdata、達觀數據等諸多人工智能公司。

對人工智能行業，她也有自己的看法。她認為人工智能行業的公司現在有兩種趨勢：

• AI 公司要有數據積累，這是很多 Startup 做 AI 的障礙。你有破解數據的能力，但未必有海量成型的數據，來發揮自己的優勢。

• 手上有明確數據積累的公司正向 AI 轉型。

顧旻曼又把 AI 公司分為兩種流派：學術派和產業派。她曾主導投資過的出門問問，創始人李志飛曾是 Google Translate 的科學家，因此在 NLP 領域具有很深厚積累，這是學術派公司。

而產業派公司更多像依圖科技這一類，它從 AI 技術起步，其創始人朱瓏是 MIT 博士，具有很強的技術背景和技術積累優勢；達觀數據的創始人陳運文曾是盛大文學的首席數據官，期間用盛大文學數據量打磨了自己的技術。

但不管是學術派和產業派，在技術上都有非常稀缺的能力和經驗，這在她看來都非常難得。「這樣的人做 AI 技術創業是比較靠譜的，而且遠比別人有優勢。」目前，出門問問和依圖科技的發展都到了一個備受矚目的階段。

顧旻曼也坦承，后悔沒投的項目有很多，并以「說出來都是淚」為由避免談論。錯過這些好項目的主要原因是當初估值太高了，抑或在那個時間點團隊內部出現爭議，導致他們沒能介入。

AI 項目存在泡沫似乎是業界的共識，但她對行業發展長期看好。她認為，AI 公司并非都是單一類型的，因為前兩個階段還處在不斷升級數據的過程，而當互聯網發展到下個階段，數據量抵達到一個臨界點，而且有了更好的算法和應用場景后， AI 化會是大勢所趨。

在她看來，人類作為碳基生命所存在的線下數據，逐步實現為線上的互聯網化、數據化后，所有公司都應該擁抱這種思維方式去指導自己發展，而這個時代的各行各業也會因此有更多推陳出新的創新項目出現。

在投資邏輯上，真格基金的一貫原則就是投人，顧旻曼認可這種投資邏輯，她認為到最后所有項目成功的最關鍵、最本質因素就是看人。

那怎樣的創始人和團隊會受到投資的青睞？

「你能夠判斷什么樣的人，取決于你自己是一個怎樣的人。」顧旻曼表示，這并沒有一個量化的標準，「真格投過很多名校背景的人，也投過很多可能都沒上過大學的草根，但總結一點，他們的共通之處就是有很多見微知著的能力。」

這種能力更多體現在她對創始人的敬佩之情。具體來說，主要有兩個維度的考量。一是這個人站在你面前，跟他聊完以后，你是否愿意為他工作。包括他的項目是不是靠譜，這個人是不是有心胸，這些因素都是她所看重的。「如果你覺得他不應該成為你的老板，那投資他的幾率非常小。」

另外一個判斷是，雖然談投資是工作職責，但她認為休閑時間愿不愿意像朋友一樣跟創始人聊天談心，跟他交流是不是能學到東西，這是不是一個有輸出的人，是否有個人魅力和影響力，這些也能從側面考察出創始人在未來是否能支撐和粘合整個團隊。

事在人為，這是她所信奉的，「人與事相輔相成，如果一個人的產品做得特別爛，特別不靠譜，你怎么說他這個人是靠譜的呢？」

「拿到融資就是好項目么？其實也未必。」在初創團隊尋求融資上的誤區，她也有自己的見解：創業最重要的是回到初始狀態，而不是把融資成功看成評判項目成功的唯一標準。

另一方面，創業團隊也存在對資方理解不夠，對公司未來發展方向沒有想得特別清楚的問題。「在項目上沒有做好充足的準備，不愿意寫 BP 就想跟大老板談。」她認為這樣是因為不了解這個市場，沒有做好充足功課而導致的。

在她眼中，怎么樣更高效的把投資方案遞到投資人也非常重要。她舉例說，真格投資團隊有十幾個人，投資的公司有 500 多家，最高效的是先找到任何一家真格投資過的公司創始人，通過第三方引薦效果會更好，「而不是一上來就要找徐（小平）老師，『請他給我一個小時，我一定能改變世界』」。

此外，她表示，投資人更喜歡能夠將市場做大的項目，「這樣我們才能一起分錢」。如果創始人要做的是小而美的項目，「坦白說不適合拿融資」。

對于今年「新智造成長榜 2017」榜單入選企業「三年十倍」的標準，顧旻曼表示這種創業公司太多了。

你要做一個比較高速成長的行業，要不然這個行業本身比較大，或者這個行業現在小，但處于高速成長階段就很容易達到這個目標。

在這個基礎上，作為一個創業公司，需要明白憑什么你的團隊就是要比別人做得更好，你原來有哪些積累，包括在打法上面有什么優勢以及市場契機。

同時，如果你比別人早半步，這就有了更好的先發優勢。這些條件都滿足的話，三年十倍就根本不是難事。

顧旻曼補充道，復盤很多高速發展的公司，順勢而為也非常重要。不管是一個增量的市場，還是存量市場，只要市場占比足夠大，憑借著行業發展的力量以及傳統行業凈化的契機，「踩對這個點」才會有更好的發展。

談及真格基金今年對人工智能行業的投資計劃，她回答說，「我們從不做這樣的計劃，說今年我們準備投 50 個人工智能，（不可能）好的爛的都投。不過，已經投資的人工智能公司有近 40 家了。」

2017 年 7 月 7、8、9 日， CCF-GAIR 2017——2017 年全球人工智能與機器人大會將在深圳福田舉行，大會由深圳市政府指導，中國計算機學會（CCF）主辦，雷鋒網和香港中文大學（深圳）承辦。大會設置了三天的議程，包括人工智能前沿專場、機器人專場、機器學習專場、智能駕駛專場、智能助手專場、金融科技專場、未來醫療專場、智能物流專場、AI+ 專場、CV+ 專場、AI 創投專場等 11 個專場，每個專場分別邀請海內外學術和產業界最頂尖的專家來做大會報告和對話交流。

屆時顧旻曼女士也將參加大會，并作為 AI 創投專場的嘉賓，給大家分享更多關于創投的見解，歡迎購票參加！

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