阿里財報前瞻：手握競爭優勢，券商看好淘天超預期增長

8月10日，阿里巴巴將公布2024財年第一季度（2023年第二季度）財報。

根據多個券商、分析師對阿里新財報的前瞻，他們普遍看好其未來發展，認為阿里集團正恢復增長且勢頭強勁。

其中，淘天在大力推進結構重組、核心電商業務持續自我革新之下，進一步擴大了對于競爭對手的領先優勢，將迎來超預期增長。

分析師看好淘天未來發展

作為消費市場晴雨表的阿里財報，一直以來備受各界關注。

對于阿里2023年第二季度財報，華泰證券預計阿里巴巴該季總收入有望同比增長 10.3% 至人民幣 2268 億元，經調整總 EBITA 有望同比增長 14.7% 至人民幣 395 億元。

廣發證券預計，阿里巴巴 FY2024Q1 收入同比上升 8.3% 至 2226 億元，Non-GAAP 歸母凈利潤為 370 億元，同比增長 18.1%。

對于分項業務，廣發證券預計其中國商業 FY24Q1 收入同比上升 6.3% 至 1508.4 億元，其中 CMR 同比上升 7.5% 至 776.8 億元。淘天將持續聚焦用戶數量增長，向消費和生活入口延伸和升級。

高盛最新研報顯示，國內電商平臺用戶時長連續3個月增長，6月同比增長4%。在三大綜合電商平臺中，淘寶用戶活躍度（DAU/MAU）達到45%，增速位居電商類app第一。

另有第三方數據平臺顯示，今年第二季度淘寶月活用戶總規模逼近8.77億，對第二名的領先優勢擴大至2.6億。

對阿里未來的股價表現，廣發證券和華泰證券均表示看好，對阿里巴巴均維持“買入”評級。

主動變革增強發展活力

分析師認為，淘寶平臺作為中國當之無愧的電商領導者，在更高的用戶基數下依然斬獲了全行業最強勁的增長勢能，這充分證明了其活力仍在不斷增強。而這，和其一系列變革不無關系。

5月10日，淘天集團在商家大會上公布“用戶為先，生態繁榮，科技驅動”三大戰略，“新”和“變革”，成為淘寶天貓的兩大核心關鍵詞。

618期間，淘天設立“淘寶好價節”，首次在大促期間推出中小商家專屬營銷通道。中小企業發展中心同時推出3大中小商家專屬發展計劃：廣告補貼、AI智能提效、營商保障，其中20億流量推廣補貼計劃為史上最大力度。淘寶直播也為11個產業帶的中小企商家開設專場，提供專屬流量。

7月17日，淘寶正式上線“夜淘寶”，強調生活娛樂，提供更多互動游戲、娛樂內容、活動玩法，以及本地化的特色服務。這是淘寶3年來力度最大的一次改版，也是繼2020年首頁全面信息流化之后，在內容化上的又一次里程碑式的探索。

天貓則在同日啟動針對新商家的“藍星計劃”，相關政策包括：為2023年7月到9月底成功入駐的天貓商家，提供最高5萬元的經營激勵金，用于3個月店鋪傭金抵扣；提供從入駐到經營的1對1專屬服務；為新店提供搜素、短視頻等專屬流量扶持等。

據財聯社報道，近日天貓成立KA服務部，由各行業一號位負責，并安排有專業經驗的行業小二為KA商家提供服務。品牌業務發展中心總裁奧文表示，KA服務部將在品類規模和用戶增長上重點發力。

淘天變革的效果，同樣體現在商家側。618期間數據顯示，過去一年淘寶天貓新增商家500萬，其中100萬從拼多多流入。據36氪報道，二季度天貓新入駐商家同比增長75%。

淘天正在擴大領先優勢

從當前來看，淘天集團無疑是系統性能力最完善的企業。

在消費端，淘天集團覆蓋全國范圍最廣的用戶規模，具有滿足最廣用戶需求的能力：手淘寶與天貓兩大品牌定位極為互補的電商旗艦平臺，還包括淘特、淘菜菜、1688、天貓國際、天貓超市與天貓奢品等都頗具規模的子品牌矩陣。

一個較長的周期內，幾乎不可能有競爭對手像淘天集團一樣能夠打造出淘寶與天貓雙旗艦平臺、多業務矩陣。

而在供給端，淘天集團擁有全行業最多元的商家與最豐富的商品庫，這同樣是其他競爭對手難以撼動的。未來，淘寶、天貓的供應鏈優勢還在繼續擴大。

業內人士表示，一系列變革動作的落地，讓用戶充分感受到了“淘寶之變”的同時，也讓淘天筑牢了行業領先優勢。 

一方面，淘天擁有系統性能力帶來的護城河。另外一方面，淘天的真生態思維，也為其帶來了長期的進化力，再加上公司獨立之后帶來的戰略確定性與機制靈活性，三方面疊加，可以幫助淘天在未來激烈的行業競爭中，持續擴大優勢。（雷峰網(公眾號：雷峰網)）

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