股價(jià)暴漲13%、貝索斯登頂世界首富原因何在？五大看點(diǎn)全面解讀亞馬遜2017第三季度財(cái)報(bào)|雷報(bào)027期

2017年10月27日凌晨，亞馬遜公布了第三季度財(cái)報(bào)，致使其開(kāi)盤(pán)后股價(jià)大幅上漲近8%。當(dāng)天亞馬遜股價(jià)高開(kāi)高走，截至收盤(pán)大漲13.22%創(chuàng)下歷史新高，報(bào)1100.95美元，市值達(dá)到5262.27億美元。貝索斯取代比爾蓋茨再度登頂世界首富。

創(chuàng)下這等驚人紀(jì)錄，亞馬遜第三季度財(cái)報(bào)情況到底如何？先來(lái)看一些關(guān)鍵數(shù)字：

• 亞馬遜第三季度凈營(yíng)收為437億美元，較去年同期的327億美元增長(zhǎng)了34%；超過(guò)了業(yè)界分析師此前預(yù)計(jì)的421億美元；
  

• 第三季度凈利潤(rùn)為2.56億美元，較去年同期的2.52億美元增長(zhǎng)了1.6%。每股收益0.52美元，與去年同期持平，超過(guò)了湯森路透社調(diào)查的分析師此前平均預(yù)計(jì)的0.03美元。

• 運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)3.47億美元，與去年同期的5.75億美元相比下降40%。需要注意的是，亞馬遜第三季度運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)數(shù)據(jù)中包含了來(lái)自于全食超市公司的2100萬(wàn)美元運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)。

• 營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流170億美元，同比增長(zhǎng)14%。

總的來(lái)說(shuō)，亞馬遜各項(xiàng)財(cái)務(wù)表現(xiàn)均達(dá)到上一季度所公布的財(cái)務(wù)預(yù)期，多項(xiàng)表現(xiàn)超出華爾街分析師預(yù)測(cè)，交出了一份漂亮的成績(jī)單。

以下是值得關(guān)注的幾大重點(diǎn)，待雷鋒網(wǎng)為您一一解讀：

第一、云計(jì)算業(yè)務(wù)繼續(xù)成為核心利潤(rùn)來(lái)源

自從2015年開(kāi)始盈利以來(lái)，亞馬遜的云計(jì)算業(yè)務(wù)已經(jīng)逐漸成為拉動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。2017第三季度，亞馬遜來(lái)自AWS的凈營(yíng)收為45.84億美元，同比增長(zhǎng)42%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為11.71億美元，同比上升36%，是整體運(yùn)營(yíng)收益的接近四倍。

目前亞馬遜云占超過(guò)整個(gè)市場(chǎng)的40%的份額，是微軟／谷歌／IBM三家公司加起來(lái)的兩倍。

值得注意的是，從亞馬遜AWS的增長(zhǎng)速率上來(lái)看，同比上一季度保持持平，約42%。雷鋒網(wǎng)認(rèn)為可能性的原因是，企業(yè)云市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入白熱化階段，而亞馬遜為了迎戰(zhàn)四方來(lái)敵發(fā)起了價(jià)格戰(zhàn)，使得利潤(rùn)率有所降低。思科與谷歌宣布合作，聯(lián)合打造一個(gè)全新的“公私”混合云解決方案；微軟公布Azure云平臺(tái)一系列的更新功能，客戶可以使用全新的AI服務(wù)和成本管理等功能；阿里云奮起直追，在歐洲建立第二個(gè)數(shù)據(jù)中心，對(duì)抗亞馬遜AWS……亞馬遜想要坐穩(wěn)第一把交椅并不容易。

第二、北美區(qū)域保持增收，全食超市表現(xiàn)亮眼

亞馬遜本季財(cái)報(bào)有一個(gè)重要亮點(diǎn)，就是亞馬遜首次在統(tǒng)分業(yè)務(wù)部門(mén)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)時(shí)加入“實(shí)體商店”（Physical stores），該部門(mén)業(yè)績(jī)幾乎全部來(lái)自亞馬遜一個(gè)半月前收購(gòu)的全食超市。亞馬遜其他實(shí)體店鋪譬如書(shū)店，幾乎都沒(méi)有盈利，但是目前還有四家待開(kāi)。

全食超市為亞馬遜帶去 13 億美元收入和 2800 萬(wàn)美元經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。華爾街早先曾預(yù)計(jì)全食超市能給亞馬遜增加 10% 左右的收入。按照這次 1 個(gè)半月 13 億美元收入推算，全食超市的收入占比符合華爾街預(yù)期。亞馬遜第三季度北美地區(qū)的凈營(yíng)收為254.46億美元，同比增長(zhǎng)35%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為1.12億美元，同比下跌56%。

但是與此同時(shí)，亞馬遜本季度經(jīng)營(yíng)支出也迅速增長(zhǎng)到了 35%，超過(guò)了收入增速，其中履約成本和市場(chǎng)費(fèi)用漲幅超過(guò) 40%。員工人數(shù)也從上季度的 38.42 萬(wàn)人上漲到 54.19 萬(wàn)人。這也許解釋了為何本季度北美區(qū)域營(yíng)收相比Q2上漲了14%，利潤(rùn)卻下跌了14%。

第三、海外業(yè)務(wù)持續(xù)巨虧

這一季度亞馬遜在所有業(yè)務(wù)板塊都有較為明顯的增長(zhǎng)，尤其是云計(jì)算領(lǐng)域。然而亞馬遜在云計(jì)算和北美電商領(lǐng)域的盈利，差一點(diǎn)被國(guó)際零售業(yè)務(wù)的持續(xù)巨虧所抵消。該部門(mén)這一季度國(guó)際業(yè)務(wù)的凈營(yíng)收為137.14億美元，同比增長(zhǎng)29%；但運(yùn)營(yíng)虧損高達(dá)9.36億美元，相比去年同期虧損擴(kuò)大73%。

亞馬遜的國(guó)際電商似乎一直在虧錢，而且正上演“賣的越多虧得越多”的慘劇。雖然它的國(guó)際業(yè)務(wù)所占比重很小，發(fā)展空間相對(duì)較大，但照這樣的情況發(fā)展下去，更慢增速以及更薄利潤(rùn)的狀況不得不令人感到憂慮。當(dāng)然，這其中有一些原因是顯而易見(jiàn)的，且不論策略本身是否正確——亞馬遜用燒錢換來(lái)在印度、澳大利亞以及南美等地的影響力。7 月亞馬遜曾對(duì)印度電商分部追加 2.6 億美元投資，并承諾投資總額將會(huì)到 50 億美元。

另外，亞馬遜中國(guó)連續(xù)多年不斷虧損，所占市場(chǎng)份額在今年萎縮到1%，早先斥巨資搭建的龐大物流體系讓虧損面變得同樣巨大——據(jù)說(shuō)每年虧損超過(guò)六億美元。

與此同時(shí)，亞馬遜宣布在印度和日本市場(chǎng)推出人工智能助手Alexa和智能音箱Echo；Amazon Business業(yè)務(wù)也在上述兩市場(chǎng)落地，這些都提高了它的海外業(yè)務(wù)成本。

不過(guò)從股票市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看，雷鋒網(wǎng)認(rèn)為，華爾街對(duì)于亞馬遜以燒錢來(lái)?yè)Q取長(zhǎng)遠(yuǎn)增長(zhǎng)的策略總體仍持認(rèn)可態(tài)度。

第四、科技與內(nèi)容投入持續(xù)增長(zhǎng)，訂閱服務(wù)銷售額穩(wěn)步提升

亞馬遜燒錢的地方不止海外市場(chǎng)的巨額投入，本季度亞馬遜技術(shù)與內(nèi)容成本支出達(dá)到59億美元，同比增長(zhǎng)44%，占總營(yíng)收的17%。

亞馬遜的科技投入之巨大早已不是一件新鮮事，事實(shí)上，亞馬遜早已經(jīng)是科技公司科研投入位列第一者。在財(cái)報(bào)中亞馬遜并沒(méi)有清晰地寫(xiě)出巨額費(fèi)用都投入到了哪里，但是根據(jù)財(cái)報(bào)注釋，技術(shù)成本主要由研發(fā)活動(dòng)費(fèi)用組成，包括員工薪金，現(xiàn)有及新產(chǎn)品／服務(wù)的相關(guān)應(yīng)用、生產(chǎn)、維護(hù)、運(yùn)營(yíng)、開(kāi)發(fā)費(fèi)用，以及AWS等成本。AWS 是 Amazon Web Services 的簡(jiǎn)稱，它曾是一個(gè)研發(fā)試驗(yàn)，而今已成為亞馬遜重要的營(yíng)收來(lái)源。

在內(nèi)容領(lǐng)域，Amazon Studios匯集了娛樂(lè)行業(yè)最優(yōu)秀的人才，他們的作品屢獲大獎(jiǎng)。事實(shí)證明，公司堅(jiān)持創(chuàng)作用戶喜愛(ài)的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容這個(gè)戰(zhàn)略是正確的。 2016年第四季度開(kāi)始，亞馬遜在全球推出了Prime Video服務(wù)。原創(chuàng)內(nèi)容產(chǎn)生固定成本費(fèi)用，所以攤銷的規(guī)模越大，就越有利于公司的財(cái)務(wù)效益。更重要的是，現(xiàn)在亞馬遜可以將優(yōu)質(zhì)的原創(chuàng)內(nèi)容分享給更多國(guó)家的用戶。目前，Prime Video覆蓋到200多個(gè)國(guó)家，用戶活躍量不斷增加。

本季財(cái)報(bào)提到，亞馬遜工作室與《行尸走肉》的制作人Robert Kirkman和Gilmore Girls的創(chuàng)造者Amy sherman - Palladino和Daniel Palladino簽約，將推出由Fred Armisen和Maya Rudolph主演的喜劇，以及由保羅·阿塔納西奧和王家衛(wèi)合作的戲劇系列《唐之戰(zhàn)》。亞馬遜每進(jìn)軍一個(gè)行業(yè)，都想做最好的，這次也不例外，亞馬遜電影工作室表示，他們的目標(biāo)是《權(quán)利的游戲》那種能影響整個(gè)行業(yè)的大制作。

第五、發(fā)力人工智能，Alexa或成核心業(yè)務(wù)

在第三季度財(cái)報(bào)亞馬遜自己劃的業(yè)務(wù)重點(diǎn)中，Echo和Alexa的身影出現(xiàn)不下十次，表示出亞馬遜對(duì)于這個(gè)智能語(yǔ)音助手的看重。

財(cái)報(bào)指出，2017第三季度中，亞馬遜引入三款新的Echo設(shè)備：all-new Echo,Echo plus 以及Echo spot。除將Alexa引進(jìn)印度市場(chǎng)外，9月亞馬遜還與寶馬汽車合作，準(zhǔn)備明年年中在寶馬車型和Mini車型里植入Alexa，Alexa現(xiàn)在已經(jīng)具備超過(guò)25,000種技能，還將和Echo一起進(jìn)軍印度和日本……“消費(fèi)者已經(jīng)購(gòu)買了數(shù)千萬(wàn)支持Alexa的設(shè)備，活躍用戶較去年同期增長(zhǎng)5倍有余。”

分析師認(rèn)為，亞馬遜在Alexa上的持續(xù)投入已經(jīng)在第三季度產(chǎn)生回報(bào)。

Strategy Analytics表示，到2017年年底，亞馬遜Alexa在智能音箱類產(chǎn)品中的覆蓋率將達(dá)到68％，這其中包括了亞馬遜自家的Echo系列產(chǎn)品以及第三方智能音箱。Alexa有望成為語(yǔ)音助手市場(chǎng)的領(lǐng)跑者，并成為亞馬遜繼電商、Prime會(huì)員和AWS之后的亞馬遜第四項(xiàng)核心業(yè)務(wù)。

亞馬遜對(duì)于Alexa的定位是，一款專為用戶打造的，一個(gè)完全由語(yǔ)音控制的云計(jì)算機(jī)。基于此，它目前一方面致力于使Alexa更為智能，另一方面加強(qiáng)該語(yǔ)音助手與可穿戴設(shè)備、汽車、家用電器、智能家居等產(chǎn)品整合，同時(shí)布局硬件，豐富完善Echo系列產(chǎn)品矩陣。通過(guò)Alexa的業(yè)務(wù)做大盤(pán)子，用戶的金錢流入亞馬遜口袋就是自然而然的事情了。

事實(shí)上，亞馬遜關(guān)注的不僅是語(yǔ)音智能。前不久亞馬遜宣布，將在德國(guó)圖賓根大學(xué)城設(shè)立一座人工智能研究中心，專注人工智能視覺(jué)體驗(yàn)，看來(lái)，亞馬遜又要有大動(dòng)作了。

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