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雷鋒網按：今年以來，注冊制的紅利尚未結束之時，原本科創板擬上市的企業中就已經有數十家宣布撤回IPO申請。科創板去泡沫的背景下，為IPO早早做起準備的青云科技（QingCloud），作為新一家云計算科技股，正努力交出一份滿意成績單。
據青云科技（下稱“青云”）提交的招股說明書顯示，由于前期固定資產投入及研發支出較大，目前尚未實現盈利，且預計公司經營會持續產生大量開支。
在其他動輒千億投入的云計算大廠面前，青云顯得有點“小巫見大巫”，這也讓青云上市之后的盈利性話題成為持續關注的焦點。
而在上市當天，青云科技CEO黃允松與雷鋒網在內的多家媒體進行了一次深入交流，關于盈利性這個話題，黃允松的回答顯得較為自信。其中關鍵一點在于，“青云不存在服務器成本疊加導致的盈利問題”。換言之，青云沒有投入大量成本在IDC、數據中心等重資產上。
在人力成本方面，可以說也相對比較“集約”。據了解，青云現在團隊在600人左右。2019年度，青云三位聯合創始人的薪酬是50-65萬。就連黃允松也苦笑，“青云給員工開出的工資可能也是同行業內比較低的了。”
至于掛牌上市后做什么，黃允松提及了三個方面：一是商業組織要擴張，以北上廣深為核心，逐漸覆蓋到二三線城市；二是關注行業創新，而不再僅僅是技術創新，預計明年成立一個Industry Business Institute，進行行業研究和輸出成果；三是會更加開放開源，堅持9年以來的路線，連接和創新產業鏈。
2020年9月4日，青云在上海證券交易所科創板成功過會。今年2月完成證監會注冊。
2021年3月16日，青云正式掛牌上海證券交易所，股票代碼“688316”。本次發行募集資金總額約7.64億元。
青云科技發行價為63.7元/股，開盤價為76元/股。開盤后，青云科技股價迅速超過80元/股，較發行價漲幅超30%，公司市值達到約40億元。
招股書顯示，
青云主營業務為兩類：云產品和云服務。2017、2018、2019年度，公司營收合計分別為2.39億元、2.82億元、3.77億（人民幣，下同）；其中，云產品板塊營收分別為1.25億元、1.59億元、2.46億元；云服務板塊營收分別為1.14億元、1.22億元、1.30億元。（2017-2019年度營業收入復合增長率為6.96%）
云產品方面，主要包括超融合系統、軟件定義存儲產品、云平臺及戰略軟件、服務及其他。其中，超融合系統營收在近年來呈高速增長，其占比在2019年度達到了63.50%；而軟件定義存儲產品營收增速也較快，其占比在2019年度達到了7.46%。
云服務方面，主要包括基礎資源與架構服務、應用平臺服務。其中，基礎資源與架構服務受公有云競爭影響，2017、2018、2019年度營收維穩，均在1億元左右；應用平臺服務分別為1285萬元、1758萬元、2076萬元。
凈虧損方面，2017、2018、2019年度分別為9648萬元、1.49億元和1.9億元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為5361萬元、1.27億元和1.39億元。盡管經營層面凈虧損率有所收窄，但虧損規模仍相對較大。
研發投入方面，2017、2018、2019年度分別為3067萬元、6427萬元、6954萬元，分別占營收的12.82%、22.82%、18.45%。
從行業上看，青云營收主要來自銀行、保險、能源、交通四大核心行業，并在制造、企業服務、公共事業、教育、醫療等行業不斷拓展市場份額。
如何與高手過招？
翻看青云的發展歷程，可分為四個階段：
2012-2014年：主攻公有云技術與服務，2013年正式上線公有云平臺，在早期中國公有云市場中占據重要地位。
2015-2016年：將核心技術從公有云服務中解耦并產品化，形成可獨立交付的云產品，這期間進入了私有云市場，尤其在金融行業獲取一批頭部客戶。
2017-2019年：伴隨著傳統企業上云周期的到來，以及混合云、多云逐步成為需求趨勢，一方面加大對云產品的研發與推廣，另一方面將云服務作為混合云解決方案的組成部分，實現多元化發展。
2019年以后：面對已到來的IoT、5G等時代趨勢，進一步推進“云網邊端一體化戰略”，加強各云產品與云服務間的融合應用，面向各個行業落地行業級云計算解決方案。
目前青云在私有云市場排名已經相對靠前。根據IDC公布的《中國軟件定義存儲及超融合市場跟蹤研究報告，2019Q4》，超融合方面，2019年青云在超融合整體市場中份額為 3.4%，位列行業第六。
不過，青云作為一家云平臺供應商，卻并不拘泥于只提供云產品。上述提及云產品主要指私有云，這也讓青云創立之初在金融銀行等對安全性要求頗高的行業，掘得了第一桶金；在云服務（公有云）方面包括IaaS、PaaS層面，持續小范圍增長但尚未盈利。2017年，青云拆除VIE架構考慮回歸A股上市。
從實際情況來看，云計算廠商想要在財報數據上做到盈利，其實并不難。因為云廠商長期以來處于虧損的狀態，往往是對于未來的考量，在投資上不斷追加所致。
可以說，在中國，無論是市場還是投資者對云計算的投資回報信心在短期內仍會受到影響。
這時就不得不提一下混合云的概念了，即既能保障私有云的安全、可靠和高性能，也可實現公有云的敏捷、彈性和低成本。
從用戶端調研數據來看，RightScale公布的一份調研報告顯示，84%的受訪企業采用了多云戰略，其中，采用混合云的企業比例由2018 年的51%提高到2019年的58%。
公有云是大勢所趨，但最近幾年，混合云已經成為企業IT部署的新常態。
2014年，青云就推出了公私一體化架構的混合云，通過云管平臺，統一管理各個異構云環境，實現公有云與私有云之間的無縫連接與兼容并蓄。
不過，眾所周知公有云市場三分天下已定，公有云市場拼的不是技術、成本，而是在生態建設方面，如何跟上下游的云服務商有密切的合作，并通過生態建設制定行業標準。
而黃允松看到的是，在中國，云計算對傳統IT的滲透率不足10%，基本是個位數，這意味著，超過90%仍是傳統IT，沒有滲透談何競爭。
如今，青云雖已經積累了不少金融等行業客戶，但在混合云、公有云市場依然會面臨與阿里云等大廠在產品和價格上的競爭。上市之后，青云的品牌、產品、技術、銷售等實力，將考驗其能否在更多中大客戶市場中穩步擴張。
（雷鋒網）
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